Министерство финансов объявило о приостановке проведения аукционов по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ). Размещения, которые традиционно проходили по средам, прекращаются «в целях содействия стабилизации рыночной ситуации». Дата возобновления не указана.
Как развивались события
Цены ОФЗ начали резко падать с середины июня: индекс RGBI откатился с 119 пунктов примерно до 110 — годового минимума, а доходности длинных облигаций (сроком свыше 10 лет) поднялись выше 16,5% годовых.
Неудачные аукционы
- 24 июня — размещение отменено.
- 1 июля — попытка продажи: реализовано лишь около 10% от заявленного объёма (примерно 10,3 млрд рублей из 110 млрд).
- 8 июля — аукцион отменён.
- 15 июля — аукцион признан несостоявшимся из‑за отсутствия заявок по приемлемым уровням цен.
Планы финансирования и риски
На третий квартал Минфин планировал привлечь на долговом рынке около 1,5 трлн рублей, при этом дефицит бюджета к концу июня составил примерно 5,7 трлн рублей. По оценкам аналитиков, на текущий момент удалось привлечь лишь порядка 8,8 млрд рублей чистыми.
Экономические факторы, усиленно давящие на рынок ОФЗ: рост инфляции и ожидания, что Центробанк приостановит снижение ключевой ставки, что удерживает доходности на высоком уровне. Кроме того, на рынке растут опасения, что дефицит бюджета увеличит предложение государственных облигаций.
Также эксперты отмечают, что правительству может потребоваться привлечь дополнительные триллионы рублей для покрытия возросших расходов, в том числе связанных с обороной, если не удастся компенсировать их за счёт сокращения других статей бюджета.
В этом контексте Минфин объясняет решение приостановить аукционы нежеланием занимать средства по текущим, на его взгляд, слишком высоким рыночным ставкам.
