Минфин РФ намерен возобновить действие бюджетного правила и при текущих ценах на нефть начнёт покупать иностранную валюту для пополнения Фонда национального благосостояния. Эксперты полагают, что это вряд ли приведёт к заметному укреплению рубля.
Ожидается, что министерство объявит о нефтегазовых доходах за апрель и объёме валютных операций по бюджетному правилу на май.
«По нашим приблизительным оценкам, объём покупок валюты в ближайший месяц может составить чуть менее 400 миллиардов рублей, или порядка 13 миллиардов рублей в день», — говорит аналитик Александр Потавин.
Сейчас Центробанк продаёт на рынке примерно 4,6 миллиарда рублей в день.
Ежедневный оборот на валютном рынке Московской биржи исторически достигает сотен миллиардов рублей. Поэтому объём валюты, который начнёт скупать Минфин, невелик по сравнению с общим оборотом и вряд ли сильно повлияет на курс рубля; скорее это будет стабилизирующий фактор для национальной валюты.
В базовом сценарии аналитика Потавина курс доллара в ближайшее время будет находиться в диапазоне 75–77 рублей, а ближе к концу года может вырасти до примерно 85 рублей.
Другие опрошенные аналитики оценивают объём покупок валюты в ближайшем месяце в диапазоне 340–455 миллиардов рублей; средняя оценка составила около 450 миллиардов рублей.
По оценке, объём покупок по бюджетному правилу с 8 мая по 4 июня включительно составит около 0,3–0,4 триллиона рублей. По мнению главного экономиста группы ВТБ Родионa Латыпова, такая сумма может остановить дальнейшее укрепление рубля.
На момент торгов курс доллара составлял примерно 75,50 рубля.
Укрепление рубля невыгодно ни экспортёрам, ни правительству. Сверхвысокие мировые цены на нефть в марте—мае могли бы пополнить валютные резервы, и многие инвестбанки прогнозируют более слабый средний курс рубля во втором полугодии 2026 года в основном из‑за планов Минфина возобновить покупки валюты. Чем выше будут цены на нефть, тем объёмнее, вероятно, окажутся закупки на внутреннем рынке.
В обновлённом прогнозе на 2026 год Центробанк повысил прогноз средней цены нефти с $45 до $65 за баррель. По оценке регулятора, это принесёт в страну около $58 миллиардов дополнительной сырьевой выручки: экспортные доходы могут составить около $485 миллиардов вместо прежних $422 миллиардов, а профицит торгового баланса — примерно $155 миллиардов вместо $90 миллиардов.
Текущие цены на российскую нефть находятся на максимумах за последние пять лет.
«Если бы не было бюджетного правила, то в перспективе мая–июня это сулило бы рублю укрепление», — отмечает Потавин.
