Инфляционные тенденции во второй половине года ������
По данным Банка России, тенденция снижения инфляции прерывается: во второй половине года ожидается ускорение годовой инфляции. Это потребует точной настройки денежно‑кредитной политики.
Нацеленная к достижению цели инфляция к 2027 году требует выверенных решений по денежно‑кредитной политике с учетом текущих условий и рисков.
Эксперты отмечают, что при оживлении кредитования и росте бюджетных расходов динамика денежных агрегатов остается выше прошлогодних уровней.
Ускорение инфляции связывают с разовыми шоками предложения — новыми налогами и расширением налоговой базы, а также ростом цен и ограниченным доступом к топливу.
Для достижения цели по инфляции потребуется возобновление тренда снижения устойчивого роста цен.
Ситуация на рынке топлива влияет на розничные цены и может усложнить замедление общей инфляции за счет изменения структуры логистических издержек.
Ослабление курса рубля добавляет к инфляции: после кратковременного укрепления рубля рост цен снова ускоряется.
В июле годовая инфляция зафиксирована на уровне около 6,0% из‑за переноса индексации тарифов.
В августе темпы роста цен замедлились, но остаются выше цели в годовом выражении.
Дезинфляционный эффект на продовольственном рынке может проявиться через урожай и экспортный потенциал, что влияет на цены на зерно и связанные товары.
Возможен обратный эффект в следующем сельскохозяйственном сезоне, если экспорт затянется.
Участившиеся атаки беспилотников на складские комплексы создают проинфляционные риски.
Перебои у крупнейших маркетплейсов могут привести к локальному росту цен на отдельные товары, однако инфраструктура рынка и поддержка продавцов частично нивелируют ограничения.
Рост цен на затронутые товары в целом окажет ограниченное влияние на общий уровень инфляции.
Рост ВВП во втором квартале составил около 0,6%.
За исключением отраслей с повреждениями, экономика демонстрирует умеренный рост — в том числе за счет госзаказа и роста инвестиционного и потребительского сегментов.
В третьем квартале выпуск товаров и услуг сдерживают временные ограничения на фоне атак БПЛА на нефтеперерабатывающие заводы.
Осталось отремонтировать часть НПЗ, чтобы восстановить полную работу отрасли.
