Москва, 2 сен — Аналитики сохраняют прогноз по среднегодовой ключевой ставке на 2026 год на уровне 14,5%, а на конец года ожидают примерно 13,7%.
Рынок не ждёт снижения ставки на ближайшем заседании: в опросе лишь немногие аналитики прогнозируют снижение 11 сентября на 25 базисных пунктов до 13,75%, большинство ожидают паузу.
Прогноз предполагает снижение ставки до 12,4% в 2027 году и до 10,0% в 2028 году.
Прогноз на конец горизонта — 8,6% годовых — остаётся выше нейтральной ключевой ставки, оцениваемой в 8,0%.
Реальная ключевая ставка, по прогнозам аналитиков, составит 7,9% в 2026 году (ниже на 0,4 п.п.), 7,6% в 2027 году (+0,2 п.п.), 5,8% в 2028 году (+0,1 п.п.) и 4,5% в 2029 году (-0,1 п.п.).
Прогноз инфляции на 2026 год повышен до 6,6%, а по ВВП — снижен на 0,1 п.п. до 0,5%.
Прогноз дефицита консолидированного бюджета на 2026–2028 годы ухудшился: 3,5% ВВП в 2026 году (+0,3 п.п.), 2,6% ВВП в 2027 году (+0,1 п.п.), 2,1% ВВП в 2028 году (+0,2 п.п.).
Аналитики немного снизили прогноз экспорта и существенно повысили оценки импорта, ожидая более слабый рубль на всём горизонте по сравнению с июльским опросом.
Прогноз курса на 2026 год — 79,9 рубля за доллар (средний курс в сентябре–декабре 2026 года около 84,9 рубля за доллар); на 2027 год — 88,8 рубля за доллар, на 2028 год — 94,0 рубля за доллар, на 2029 год — 97,2 рубля за доллар.
