Экономика ищет внутренние источники роста и новые инвестиции
Конфликт лишил экономику западного финансирования; по данным аналитического центра ЦМАКП выпавшие объемы оцениваются в 0,5–1% ВВП в год (примерно 1,1–2,2 трлн руб.) и для возвращения финансирования в реальный сектор на прежний уровень предлагается активнее использовать имеющиеся в экономике сбережения.
Значительная часть сбережений хронически недоинвестируется, отмечает ЦМАКП. За последние годы валовое накопление инвестиций отставало от валовых национальных сбережений в среднем на 4–5% ВВП. Именно столько, по оценке экспертов, нужно для сохранения и повышения глобальных позиций российской экономики. Разрыв называют неиспользуемым потенциалом для наращивания внутренних инвестиций и модернизации.
К октябрю прошлого года совокупные финансовые активы домохозяйств превысили 100 трлн руб., а средства в банках составляли 68,4 трлн руб. По данным Росстата, к 2024 году россияне держали около 7 трлн руб. в виде сбережений; части средств — в наличности и депозитах — остаются на балансе банков.
Государству не стоит рассчитывать на эти деньги: основную часть сбережений россияне держат в банках, и эти деньги уже размещены — выданы кредиты, куплены гособлигации; потратить одни и те же деньги дважды невозможно.
Бизнес накопил значительный объём активов за рубежом: по оценке CASE, за годы войны на зарубежных счетах хранится не менее $200 млрд экспортной выручки. ЦМАКП оценивает отток капитала за 2014–2024 годы в среднем около 3% ВВП.
Неинвестируемые внутри страны сбережения автоматически направляются на финансирование «остального мира»; по мнению аналитиков, преодоление разрыва между сбережениями и инвестициями фактически означает сокращение чистого оттока капитала за рубеж.
ЦМАКП предлагает меры: развитие финансового рынка, формирование системообразующих фондов прямых инвестиций, увеличение доли сбережений резидентов, инвестируемых внутри страны, и рассмотрение ужесточения налогового регулирования зарубежных инвестиций.
Бизнес не спешит вкладывать в Россию: инвестиции падают пять кварталов подряд, прибыли компаний сокращаются третий год. Падение инвестиций в основной капитал за первое полугодие составило около 10%, что является одним из самых глубоких спадов за период после 1998 года.
