Структурная перестройка экономики натолкнулась на дефицит ресурсов, поэтому настало время прекратить поддержку убыточных проектов и компаний. Глава Банка России Эльвира Набиуллина указала на то, что в условиях ограниченных ресурсов продолжать проекты, чья прибыльность достигается за счет дешёвого финансирования, неразумно.
Глава ЦБ отметила, что увольнения в проблемных фирмах неизбежны. По данным опросов, загрузка мощностей близка к прошлогодним максимумам, а безработица держится на минимальном уровне — около 2,2% в прошлом году и в первых трех кварталах текущего периода. Сокращения идут по всей стране, и это болезненно; но люди находят работу на других предприятиях. Вопрос в том, стоит ли поддерживать собственников неэффективных предприятий ради сохранения рабочих мест, если продукция убыточна.
Высокие траты на войну разогнали инфляцию и заставили ЦБ держать высокую ключевую ставку, что оказалось не по силам многим компаниям. Экономика разделилась на растущий сектор, связанный с ВПК и госзаказом, и остальную, которая сокращается или стагнирует. В гражданском производстве за вычетом нефтяной отрасли выпуск в сентябре близко к уровню II квартала 2025 года и на 2,6% ниже среднего значения 2024 года, оценивает близкий к Кремлю аналитический центр ЦМАКП.
ЦБ видел это как перераспределение ресурсов от слабых компаний к более сильным. О том же в прошлом году говорил президент ВТБ Андрей Костин: если не начать перестраивать экономику и закрывать неэффективные производства, будут и нехватка рабочей силы, и рост издержек. Поэтому стоит подумать над этим вопросом.
Госбанкир приводил в пример угольную отрасль: за девять месяцев она остаётся убыточной, а доля прибыльных компаний невысока. Вопрос: зачем держать уголь в таком формате, если шахтовый метод неэффективен?
Есть и другие примеры: множество предприятий не достигают прибыльности и требуют поддержки, а многие отрасли тянут на себе финансовое бремя государства и развиваются медленно. Костин указывал на проблемы и в этом плане.
Сейчас часть отраслей и предприятий получает господдержку — например, через льготные кредиты. Банки выдали их почти на 5 трлн рублей; льготная ипотека превысила 13 трлн рублей. Основатель IRN Олег Репченко назвал такую поддержку застройщиков, а не людей. Налоги платят остальные: через бюджетное субсидирование, а заемщики без льгот — через более высокие ставки.
По словам эксперта Антона Табаха, экономика сейчас состоит из трёх сегментов: государственно поддерживаемая часть, рыночные игроки и остальные — дрожащие и находящиеся на грани банкротства.
