Добавлены подробности, высказывания аналитиков
Минфин и Центробанк в июне значительно нарастят покупки иностранной валюты и золота в рамках бюджетного правила из‑за высоких цен на нефть. По сообщению ведомства, с 5 июня по 6 июля планируется приобрести валюту на 208,2 миллиарда рублей (в среднем 9,9 млрд руб. в день) против 110,3 миллиарда рублей (5,8 млрд руб. в день) в мае.
Объявленная сумма складывается из оценки дополнительных нефтегазовых доходов в июне в размере 220,2 миллиарда рублей и фактических поступлений от продажи энергоресурсов в мае, которые оказались на 12,0 миллиарда рублей ниже ожидаемых. Опрошенные аналитики ранее предсказывали диапазон покупок Минфина в июне на уровне 180–280 миллиардов рублей.
Центробанк, действующий от имени Минфина и корректирующий операции с учётом продаж из резервного фонда, увеличит ежедневные чистые покупки в 4,5 раза — до 5,28 миллиарда рублей с текущих 1,18 миллиарда. В первом полугодии регулятор корректировал операции на величину продаж из резервного фонда примерно 4,62 миллиарда рублей в день.
Суть бюджетного правила такова: при фактических сборов от нефти и газа ниже базового уровня Минфин продаёт валюту из резервов и покупает рубли, чтобы покрыть недостаток и финансировать дефицит, что способствует укреплению рубля. При превышении сборов министерство, с помощью ЦБ, покупает валюту за рубли и пополняет Фонд национального благосостояния, что ослабляет рубль или препятствует его чрезмерному укреплению.
Как это влияет на курс рубля
Текущее поведение рубля определяется ростом экспорта и низким спросом на валюту со стороны импорта, компаний и населения на фоне высоких ставок, торможения экономики, санкций и защитных мер в торговле. По мнению директора по инвестициям Астра УА Дмитрия Полевого, устойчивое ослабление рубля станет возможным лишь при значительном изменении баланса этих потоков.
В ближайшие месяцы это означает, что рубль может оставаться относительно крепким.
Аналитики также ожидают, что покупки валюты вырастут и в следующем месяце по мере притока экспортной выручки и снижения зеркальных продаж ЦБ во втором полугодии; итоговый объём продаж регулятор должен объявить до конца месяца.
Объёмы продаж Банка России во второй половине года будут зависеть от расходования средств ФНБ на инвестиционные проекты в первом полугодии — накопленный объём с начала года был близок к нулю.
По оценке экспертов, одного лишь увеличения покупок валюты может быть достаточно, чтобы остановить дальнейшее укрепление рубля, но не гарантирующего его устойчивое ослабление: похожие аргументы в конце 2025 года приводили к негативным прогнозам на начало 2026 года, однако рубль затем не ослаб, а укрепился.
