Решение Совета директоров
Совет директоров Банка России на заседании 19 июня принял решение о снижении ключевой ставки — это уже девятое последовательное понижение. По оценке регулятора, экономический рост после временного спада в начале года продолжается умеренными темпами.
Оценка инфляции и кредитования
ЦБ отмечает, что устойчивый рост цен немного ослабел, но в целом остается в диапазоне 4–5% в годовом выражении. В последние месяцы наблюдается ускорение роста кредитования.
По прогнозу регулятора, с учётом проводимой денежно‑кредитной политики годовая инфляция может снизиться до 4,5–5,5% в 2026 году; во втором полугодии 2026 года инфляция должна сформироваться около 4%, а в 2027 году и далее — вернуться к целевому уровню.
Влияние бюджетной политики на ставку
Регулятор указывает, что бюджетная политика на горизонте трёх лет будет более стимулирующей, чем ожидалось ранее. Это может потребовать поддержания более высокой траектории ключевой ставки, чем предполагалось.
Ключевые тезисы
- Ключевая ставка снижена в девятый раз подряд (решение от 19 июня).
- Рост экономики идёт умеренными темпами после начала года.
- Инфляция остаётся в диапазоне примерно 4–5% г/г; прогноз на 2026 — 4,5–5,5%.
- Более стимулирующая бюджетная политика может потребовать корректировки траектории ставки.
