Центральный банк России до 1 сентября принимает от банков предложения о том, нужны ли в стране особые правила для стейблкоинов и какими они могли бы быть.
Стейблкоины — криптоактивы, чья стоимость привязана к цене реального актива, чаще всего к фиатной валюте.
Внешняя торговля РФ сейчас в основном ведется в национальных валютах; среди используемых цифровых инструментов отмечаются долларовые стейблкоины (например, USDT) и отдельные токены, привязанные к рублю и обеспеченные рублевыми депозитами.
Во многих странах растет интерес к выпуску национальных цифровых валют для защиты денежного суверенитета, и регуляторы стараются снизить риски, устанавливая четкие правила для рынка токенов.
Правовой статус и подходы в России
В российском законодательстве пока нет понятия «стейблкоин», однако допускается выпуск цифровых финансовых активов (ЦФА) с характеристиками, сходными со стейблкоинами. Минфин разработал концепцию токенизации активов реального сектора и обсуждает соответствующие проекты с участниками рынка.
ЦФА можно рассматривать и как объект инвестиций, и как инструмент для международных расчетов, но их использование во внутренних расчетах потребовало бы дополнительных ограничений. На практике такие рублевые ЦФА пока не выпускались.
Ключевые вопросы регулирования
- Частные участники рынка полагают, что специальное регулирование рублевых стейблкоинов могло бы подчеркнуть их отличие и повысить востребованность в трансграничных расчетах.
- Центробанк задается вопросами о номинале и сроке погашения, качестве и уровне достаточности обеспечения, а также о нормативных требованиях к финансовой устойчивости эмитента.
- Для допуска ЦФА или стейблкоинов к внутренним расчетам потребуются повышенные требования, направленные на снижение рисков для ценовой и финансовой стабильности и сохранение единства денежного обращения.
- Среди предложенных мер — выпуск таких инструментов исключительно кредитными организациями с соблюдением правил резервирования.
- Анализ регулятора не выявил явных преимуществ от использования ЦФА во внутренних расчетах в отсутствие регуляторного арбитража.
В докладе регулятор предлагает сохранить запрет на использование ЦФА и стейблкоинов в расчетах между резидентами, чтобы избежать фрагментации рынка платежей.
