ММК завершила первый квартал 2026 года с убытком на фоне падения спроса на сталь в России

Российская сталелитейная группа ММК по итогам первого квартала 2026 года осталась убыточной на фоне снижения продаж и производства из‑за слабого спроса на сталь на внутреннем рынке.

Компания, контролируемая бизнесменом Виктором Рашниковым, за январь–март 2026 года показала чистый убыток в размере 1,37 миллиарда рублей. Для сравнения, в четвертом квартале 2025 года убыток составлял 25,5 миллиарда рублей, тогда как в первом квартале 2025 года компания получала прибыль в 3,1 миллиарда рублей.

Выручка ММК сократилась на 18,6% и составила 129,025 миллиарда рублей, что отражает уменьшение объема продаж и снижение цен на металлопродукцию. Показатель EBITDA уменьшился на 54,6%, до 8,6 миллиарда рублей. Свободный денежный поток оказался отрицательным и достиг минус 14,410 миллиарда рублей.

Снижение производства и продаж стали

Выплавка стали в первом квартале снизилась на 4,9% в годовом выражении — до 2,448 миллиона тонн. Компания объясняет это продолжающимся замедлением деловой активности в России. Продажи стальной продукции упали еще сильнее — на 7,4% год к году, до 2,247 миллиона тонн.

Ожидания на второй квартал 2026 года

По оценке компании, во втором квартале 2026 года спрос на металлопродукцию продолжит испытывать давление из‑за сохраняющегося спада деловой активности в экономике. В то же время строительный сезон должен оказать стабилизирующее влияние на рынок и поддержать объемы продаж во втором квартале.

Рынок стали под давлением высоких ставок и санкций

Российские металлурги с 2024 года сталкиваются с заметным снижением спроса на сталь на внутреннем рынке. Одним из ключевых факторов давления стала высокая ключевая ставка, которая охладила деловую активность основных потребителей металла — от строительной отрасли до машиностроения. С начала 2024 года потребление стали в России упало на 31%.

На фоне сужения экспортных направлений из‑за санкций это особенно болезненно для отрасли, где традиционно установленная производственная мощность примерно вдвое превышает внутреннее потребление. В 2025 году потребление стали в России сократилось примерно на 14%, опустившись до минимума с 2021 года. Крупные металлургические компании не ожидают восстановления спроса раньше 2027 года.

Оптимизация затрат и приостановка инвестиций

В марте ММК, получившая по итогам 2025 года убыток около 15 миллиардов рублей, объявила о приостановке части инвестиционных проектов и производственных мощностей, а также о сокращении на 10% численности управляющего персонала на фоне кризиса в отрасли.

Денежно‑кредитная политика и ключевая ставка

Центральный банк России в июне 2025 года перешел к смягчению денежно‑кредитной политики и с тех пор несколько раз снижал ключевую ставку — с пиковых 21,0% до 15,0%. Участники металлургического рынка рассчитывают, что дальнейшее снижение стоимости заимствований сможет со временем поддержать инвестиционную активность и спрос на сталь, однако быстрый разворот тенденции пока не прогнозируется.