ММК завершил первый квартал 2026 года с убытком на фоне падения спроса на сталь в России
Российская сталелитейная группа ММК по итогам первого квартала 2026 года вновь показала убыток на фоне снижения продаж и производства из‑за слабого внутреннего спроса на металлопродукцию.
Контролируемая бизнесменом Виктором Рашниковым компания за январь–март 2026 года получила чистый убыток в размере 1,37 миллиарда рублей. Для сравнения, в четвертом квартале 2025 года убыток составлял 25,5 миллиарда рублей, тогда как в первом квартале 2025 года компания фиксировала прибыль в 3,1 миллиарда рублей.
Выручка ММК сократилась на 18,6%, до 129,025 миллиарда рублей, что отражает снижение как объемов реализации, так и цен на продукцию. Показатель EBITDA упал на 54,6%, до 8,6 миллиарда рублей. Свободный денежный поток остался отрицательным и составил минус 14,410 миллиарда рублей.
Снижение производства и продаж
Выплавка стали на предприятиях ММК уменьшилась на 4,9% в годовом выражении и достигла 2,448 миллиона тонн. В отчетности это связывается с продолжающимся замедлением деловой активности в российской экономике. Объем продаж стальной продукции сократился еще заметнее — на 7,4% год к году, до 2,247 миллиона тонн.
По оценке компании, во втором квартале 2026 года спрос на металлопродукцию продолжит оставаться под давлением из‑за сохраняющегося спада деловой активности в России. При этом ожидается, что строительный сезон окажет стабилизирующее влияние на рынок и поддержит объемы реализации во втором квартале.
Слабый спрос и санкции бьют по отрасли
Российские металлурги с 2024 года сталкиваются с заметным снижением спроса на сталь на внутреннем рынке. На деловую активность ключевых потребителей металла — от строительного сектора до машиностроения — давит высокая ключевая ставка, что ограничивает инвестиционную и проектную активность. С начала 2024 года потребление стали в России уменьшилось на 31%.
Сужение экспортных рынков на фоне санкций усугубило ситуацию в отрасли, где установленная производственная мощность традиционно примерно вдвое превышает внутреннее потребление. В 2025 году потребление стали в РФ сократилось примерно на 14%, опустившись до минимальных значений с 2021 года. Участники рынка не ожидают заметного восстановления раньше 2027 года.
Денежно‑кредитная политика и инвестиционный спад
Банк России в июне 2025 года приступил к смягчению денежно‑кредитной политики и к настоящему моменту поэтапно снизил ключевую ставку до 15,0% с рекордных 21,0%. Металлурги рассчитывают, что дальнейшее удешевление заемных ресурсов может поддержать спрос на сталь, однако и они не ждут устойчивого восстановления рынка ранее 2027 года.
В отчетности ММК отмечается, что «высокая эффективная ставка привела к снижению инвестиционной активности у предприятий в промышленном секторе экономики и к переходу к сберегательной модели поведения у населения». Дополнительное давление на бизнес, по оценке компании, оказывают рост издержек на фоне повышения тарифов естественных монополий, увеличение фонда оплаты труда темпами, опережающими рост производительности, а также рост ставки НДС.
Снижение спроса и ослабление рыночных цен негативно отразились на загрузке производственных мощностей и, как следствие, на финансовых результатах компании.
Оптимизация, экономия и инвестиционные решения
В сложившихся условиях руководство ММК заявляет о концентрации усилий на повышении операционной эффективности по всей цепочке создания стоимости и на увеличении загрузки действующих мощностей.
В 2025 году, по итогам которого ММК зафиксировал годовой убыток в 15 миллиардов рублей, компания объявила о приостановке части инвестиционных проектов и производственных программ, а также о сокращении примерно 10% управляющего персонала в ответ на кризис в отрасли. По словам гендирекции, в 2025 году комбинат был загружен на 70–80% и работал с минимальной рентабельностью, в то время как в текущем году загрузка снизилась до около 60%.
Капитальные затраты ММК в первом квартале 2026 года были сокращены на 24% в годовом выражении — до 15,8 миллиарда рублей. В компании объясняют это оптимизацией инвестиционной программы на фоне сложной конъюнктуры на российском рынке стали.
