Рубль стабилен на форексе в ожидании решения Центробанка по ставке

Утром в пятницу рубль на международном валютном рынке торгуется без заметного направления, поскольку участники рынка ждут итогов заседания совета директоров Банка России. Для национальной валюты сохраняются риски в случае более глубокого, чем предполагает рыночный консенсус, снижения ключевой ставки.

Потенциальное усиление монетарного смягчения может стать уже вторым за последние сутки неблагоприятным фактором для рубля после вчерашнего сообщения Министерства финансов о возобновлении в мае валютных интервенций в рамках бюджетного правила. В текущих условиях высоких цен на нефть это будет означать покупки китайской валюты на бирже.

Несмотря на негативную реакцию курса на новости Минфина, по итогам текущей недели рубль по‑прежнему демонстрирует рост, пятый подряд. Поддержку оказывают продажи экспортной выручки за нефть, реализованную по высоким весенним ценам, а в последние дни — дополнительная продажа иностранной валюты сырьевыми компаниями под уплату налогов 28 апреля.

Ожидания по ключевой ставке

Банк России объявит решение по ключевой ставке в 13:30 мск, а на 15:00 мск запланирована пресс‑конференция руководства регулятора.

Согласно опросу участников рынка, большинство ожидает снижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов, до 14,50% годовых. Однако последние данные о замедлении инфляции в России усиливают ожидания более резкого шага — уменьшения ставки сразу на 100 базисных пунктов.

Текущие курсы рубля

В преддверии объявления решения регулятора пара доллар/рубль около 9:35 мск торговалась в системе LSEG на уровне 75,85. Рубль незначительно укреплялся относительно закрытия четверга, когда за день потерял около 1%.

Пара евро/рубль находилась в районе 88,60, также показывая символическое укрепление от уровней закрытия предыдущей сессии, по итогам которой рубль ослаб на 0,8%.

В паре с юанем рубль утром снижался примерно на 0,6%, текущие котировки составляли 10,61/11,42. По итогам торгов четверга на Московской бирже по паре юань/рубль с расчетами «завтра» курс составил 11,07, за день рубль потерял 1,1%, а объем торгов достиг 164 миллиардов рублей.

Беспоставочная биржевая пара доллар/рубль с расчетами «завтра» завершила предыдущую сессию на отметке 75,21, что означало ослабление российской валюты на 0,9% за день.

Значительную часть четверга рубль торговался в плюсе и находился вблизи свежих локальных максимумов, однако резко перешел к снижению после сообщения Минфина о возвращении в мае на валютный рынок с операциями в рамках бюджетного правила. Эти операции были приостановлены в начале марта на фоне падения нефтегазовых доходов бюджета.

Бюджетное правило и интервенции Минфина

Минфин намерен объявить параметры майских валютных интервенций в полдень третьего рабочего дня месяца — 6 мая. При расчете объема операций будут учтены и отложенные интервенции за март и апрель.

Если фактическая цена нефти превышает пороговое значение, заложенное в бюджетное правило (59 долларов за баррель эталонного российского сорта), министерство покупает за рубли иностранную валюту и золото, направляя средства в Фонд национального благосостояния. Такие покупки одновременно создают дополнительное давление на рубль.

Динамика рубля в апреле

Несмотря на реакцию на новости о возобновлении бюджетного правила, с начала апреля рубль укрепляется на форексе примерно на 6,7% к доллару и на 5,6% к евро, а на Московской бирже он подорожал к юаню на 5,7%. Одновременно наблюдается пусть и умеренное, но укрепление курса и в рамках текущей недели.

На этой неделе на внешнем рынке рубль достиг уровня 74,40 за доллар — максимума с мая 2023 года, а по отношению к евро — 87,36. На Московской бирже курс по паре юань/рубль опускался до 10,89, минимального значения с 30 января.