Ключевые цифры и последствия
Минэкономразвития пересмотрело прогноз роста российской экономики в этом году до 0,4% — в три раза ниже предыдущей оценки и существенно слабее показателей прошлого года. Одновременно снижены прогнозы по номинальному ВВП, курсу доллара и объёмам добычи нефти (около 511 млн тонн — минимальный уровень за 17 лет).
По расчетам главного экономиста ВТБ Родиона Латыпова, при новых параметрах предельный уровень расходов федерального бюджета по бюджетному правилу должен составить около 43,1 трлн рублей — это на 3 трлн меньше заложенного плана на 2027 год и на 1 трлн меньше текущего года.
Какие варианты у власти
По оценке директора по инвестициям УК «Астра» Дмитрия Полевого, если строго следовать бюджетному правилу, в следующем году можно потратить лишь 44,1–44,6 трлн рублей. Это означает необходимость либо сокращения расходов на 1,5–3 трлн рублей, либо поиска дополнительных доходов в таком же объёме.
- сокращение государственных расходов;
- введение или расширение целевых налогов (включая налог на сверхприбыль для отдельных отраслей);
- повышение существующих ставок налогов.
Инвестбанкир Евгений Коган отмечает, что укрепление рубля при слабой экономике снижает налоговые поступления, что повышает вероятность роста дефицита и необходимости увеличения налоговой нагрузки, прежде всего на бизнес.
Риски для компаний и домохозяйств
Полевой предупреждает, что дополнительные сборы усугубят ситуацию: прибыли компаний продолжают падать, многие частные предприятия и малый бизнес испытывают ограниченный запас прочности. Новые платежи могут ещё сильнее снизить инвестиции и зарплаты, а некоторых участников рынка — привести к банкротству.
Минфин уже использовал налоговые инструменты для пополнения средств на оборону: повышение налога на прибыль, дифференцированная шкала НДФЛ и налоговая реформа для малого бизнеса. Несмотря на это, дефицит бюджета в 2025 году значительно превысил плановые показатели и достигал почти 6 трлн рублей к апрелю.
Министр финансов обещал искать баланс через оптимизацию расходов и «обеление» экономики без нового роста налоговой нагрузки, а глава Минэкономразвития допускал возможность дополнительных изъятий природной ренты в отдельных секторах. Тем не менее вопрос о том, как вывести экономику на устойчивый рост в условиях повышенной налоговой нагрузки и слабого потребления, остаётся открытым.
Антон Табах, главный экономист рейтингового агентства, указывает на то, что повышение налогов затронет широкий круг компаний, снизит их инвестиционный и дивидендный потенциал, а ограничения для банков уменьшат возможности кредитного стимулирования экономики.
Вывод
Слабый экономический рост и сокращение налоговых поступлений создают серьёзную дилемму для бюджета: либо сокращать расходы, что политически и социально тяжело, либо повышать налоги, что подавляет деловую активность и благосостояние населения. Власти вынуждены выбирать между болезненными мерами или дальнейшим наращиванием дефицита.
