Мировая инфляция усиливается из‑за перебоев с поставками сырья и напряжённости в ряде регионов, но в России весной 2026 года официальные индикаторы показывали заметное замедление роста цен. При этом большинство граждан снижения практически не почувствовали.
Что происходит с инфляцией в России
По официальным данным, годовая инфляция в апреле 2026 года составила около 5,6% (после 5,8% в марте). В мае месячный прирост цен был минимален — порядка 0,11% с начала месяца, а в отдельные недели фиксировались незначительные снижения цен.
Такие темпы необычно низки: в годовом исчислении они эквивалентны менее 2,5%, что значительно ниже долгосрочной цели регулятора в 4%.
Почему инфляция замедляется
Аналитики выделяют два основных фактора: укрепление рубля и охлаждение потребительского спроса.
Рубль заметно окреп относительно доллара — с начала года рост превышает 10%, и курс доллара опустился ниже отметки в 71 рубль. Это делает импортные товары дешевле и ограничивает усилия производителей по повышению цен.
В то же время потребление замедляется: население перешло в режим экономии после снижения темпов роста доходов. По данным статистики, реальные располагаемые доходы в 2025 году увеличились заметно, а в первом квартале 2026‑го рост сократился до небольших значений; на год прогнозируется слабый прирост. Оборот розничной торговли также замедляется по сравнению с предыдущим годом.
Бизнес уже ощущает последствия: значительная доля компаний отмечает снижение спроса как одну из главных проблем.
Какую инфляцию ощущают россияне
Несмотря на снижение годовой инфляции с почти 10% до менее 6%, опросы показывают, что субъективные оценки роста цен остаются значительно выше официальных показателей. Так, наблюдаемая инфляция (оценки граждан за 12 месяцев) остаётся выше 15%, а ожидаемая инфляция на год вперёд — около 13%.
Эксперты отмечают, что люди сильнее замечают скачки цен вверх, тогда как снижение или стабильность цен привлекают меньше внимания, что и поддерживает высокие инфляционные ожидания.
На снижение общей инфляции сейчас в основном влияют продукты питания — прежде всего овощи и фрукты нового урожая. В то же время заметно растут тарифы на жилищно‑коммунальные услуги: после индексирования в начале года ожидается их очередное повышение в октябре, а в долгосрочной перспективе прогнозируется значительный рост тарифной нагрузки.
Глава регулятора подчёркивает, что скачки в тарифах на ЖКХ формируют у людей ощущение более широкого роста цен и влияют на их ожидания.
Почему Центробанк не торопится снижать ставку
Чтобы сдерживать инфляцию, Центробанк на протяжении двух с половиной лет держит ключевую ставку на двузначных уровнях. Несмотря на замедление инфляции, регулятор проявляет осторожность: в актуальном прогнозе возможное снижение ставки к концу года ожидается лишь до уровня около 12%.
Одна из фундаментальных причин осторожного подхода — наращивание государственных расходов и связанный с этим спрос, часть которого формируется в секторах, не производящих потребительские товары. Это усиливает инфляционное давление, даже при замедлении отдельных ценовых компонент.
Ранее обсуждавшиеся планы по существенному сокращению бюджетных расходов отложены в свете роста нефтегазовых поступлений. При этом представители власти допускают, что расходы на безопасность и оборону могут сохраниться или вырасти, что также влияет на бюджетные перспективы.
В результате аналитики предупреждают, что сочетание роста госрасходов и заемных нужд означает риск замедленного снижения ключевой ставки по сравнению с оптимистичными ожиданиями.
