Краткое резюме
Центральный банк в обзоре «О чем говорят тренды» прогнозирует рост российской экономики во втором квартале 2026 года после незначительного спада в первом квартале, а также фиксирует замедление роста потребительских цен.
Динамика ВВП и факторы роста
По оценкам Росстата, в первом квартале ВВП снизился на 0,2% в годовом исчислении. Импульс для восстановления дали экспортные отрасли (вследствие роста цен), импортеры (на фоне укрепления рубля) и сектора, работающие на государственный заказ.
Инфляция и рынок труда
Рост потребительских цен существенно замедлился в апреле и, вероятно, оставался низким в мае; в этом большую роль сыграли временные факторы.
Ситуация на рынке труда остается жесткой: замедление найма не сказалось на динамике заработных плат, которые демонстрируют высокий рост.
Потребительский спрос продолжает расширяться на фоне быстрого роста доходов населения.
Риски и денежно‑кредитная политика
Баланс рисков остается смещенным в сторону проинфляционных, в том числе из‑за уточнения параметров бюджетной политики, объявленных Минфином.
«Необходимо поддержание степени жесткости денежно‑кредитной политики, которая позволит полностью купировать эти проинфляционные риски».
Следующее заседание Центробанка запланировано на 19 июня; аналитики ожидают дальнейшего снижения ключевой ставки с текущего уровня 14,50%.
