России приходится всё активнее использовать внутренние заимствования для финансирования продолжающейся войны в Украине. По оценкам собеседников, в 2026 году дополнительные военные траты могут составить 4–5 трлн рублей (приблизительно 55–69 млрд долларов), что примерно на 40% превышает заложенные в бюджете суммы.
Военные расходы уже превышают бюджетные возможности страны. В условиях ограниченного доступа к внешним источникам финансирования власти увеличили привлечение средств на внутреннем рынке — в бюджете на текущий год планировалось привлечь чуть более 4 трлн рублей, тогда как потолок госдолга установлен на уровне около 37,4 трлн рублей.
Дефицит бюджета за пять месяцев превысил на 60% целевой показатель за весь год
За первые пять месяцев 2026 года дефицит федерального бюджета достиг примерно 6 трлн рублей, что на 60% больше целевого показателя, запланированного на весь год. Для сокращения дефицита правительство использует накопленные резервы и урезает расходы в других секторах, но, по оценкам источников, потребуется дополнительное заимствование в размере 2–3 трлн рублей.
Расходы на обслуживание долга выросли вдвое
С начала полномасштабной войны расходы на обслуживание госдолга удвоились: повышение ключевой ставки Центральным банком привело к росту выплат по процентам. Если в 2021 году процентные выплаты составляли около 4,5% федеральных расходов, то в 2026 году они достигают примерно 4 трлн рублей — около 9% федерального бюджета и занимают пятое место среди статей расходов после обороны, национальной безопасности, социальной политики и экономики.
По расчетам, в течение следующего десятилетия на выплаты процентов придётся не менее 15% ВВП — примерно столько, сколько по нынешним оценкам составляет весь государственный долг. Ранее низкий уровень государственного долга считался одним из преимуществ экономики, но текущая военная кампания меняет эту ситуацию.
