Центральный банк заявил, что бюджетная политика будет более стимулирующей, чем ожидалось, и это может потребовать повышения траектории ключевой ставки. В ответ аналитики пересмотрели прогнозы и повысили ожидания по ставке на конец года до 13,25% (ранее — 12,50%).
Корректировки прогнозов
Часть аналитиков ранее повысила диапазон прогноза на конец года до 12,5–13,5% (против прежних 12,0–13,0%), а ожидания на следующий год были скорректированы до 9,5–11,0% с прежних 9,0–10,5%.
Решения регулятора и возможные шаги
На прошлой неделе Центробанк неожиданно сократил ключевую ставку на 25 базисных пунктов до 14,25%. Регулятор объяснил решение тем, что проинфляционные риски возросли на фоне более мягкой бюджетной политики и нарастания топливного кризиса.
На следующем заседании, которое назначено на 24 июля, регулятор может пересмотреть траекторию средней ставки на последующие годы с учётом бюджетного стимулирования, окончательные параметры которого пока не ясны, заявила глава Центробанка.
Решение о сокращении ставки стало неожиданностью для рынка, принято вопреки ряду позитивных показателей по ценовым ожиданиям бизнеса и домохозяйств.
Влияние на рубль и ожидания по курсу
Более медленное снижение ставки остаётся одним из ключевых факторов поддержки курса рубля. По текущим оценкам, к концу IV квартала ожидается курс доллара в районе ≈83 руб.
Технически ближайшими целями быков на валютном рынке называются уровни 76,5 и далее 77,5, где проходит 200‑дневная скользящая средняя. Пробой этих отметок может указать на разворот краткосрочного тренда.
Утром в среду рубль показывает небольшие колебания после сильных движений накануне под давлением удешевляющейся нефти и продаж экспортной выручки для уплаты налогов: пара доллар/рубль торговалась около 74,80.
Средний курс с начала года складывается примерно на уровне 76,5 руб. за доллар.
Снижение цен на российское экспортное сырьё является негативным фактором для рубля. При этом цены на нефть остаются относительно высокими, и возврат Brent в диапазон $60–70 до конца года считается маловероятным.
