Экономика выдержит, но социальный кризис может наступить неожиданно — выводы доклада, после которого уволили главного экономиста ВЭБ.РФ.
Получайте утренний бриф или еженедельный дайджест.
16 августа уволили главного экономиста ВЭБ.РФ. Ранее опубликованы фрагменты доклада об экономическом положении, который он обсуждал на заседании одного из клубов. Мы выделяем главное.
🔷 Западные санкции из‑за конфликта с Украиной разрушили интеграцию России с Евросоюзом.
«Структура экспорта и импорта России уже указывает на очень высокую зависимость от Китая, во многом выше, чем от Евросоюза. Вопрос в том, будем ли мы соблюдать регуляции Китая и позволять китайскому бизнесу контролировать разные сектора экономики».
🔷 Военные расходы поддержали рост ВВП и существенно увеличили реальные доходы населения.
«Однако торможение экономики и бюджетные проблемы привели к замедлению роста и доходов населения. Оцениваем рост реальных располагаемых доходов в текущем году на 0,6%».
🔷 Среди гражданских отраслей в 2025 году росли только фармацевтика и удобрения, но и они замедлились к концу года, частично из‑за ударов по химическим заводам.
«Денежно‑кредитная политика уникальна: мы тратим много на оборону, сдерживаем гражданскую экономику дороговизной денег — и аналогичных примеров такой политики в военное время нет».
🔷 Потери от ударов по нефтегазовой, портовой и другой инфраструктуре уже становятся заметным макроэкономическим препятствием для роста экономики. «Вместо увеличения экспорта и добычи нефти мы, похоже, вступаем в фазу спада. Добыча может не превысить 500–505 млн тонн».
«Пик добычи нефти, по прогнозам, пройдёт к середине года или во второй половине. Во второй половине года и особенно к 2027 году цена на нефть существенно снизится».
🔷 Сельское хозяйство переживает кризис, не получая поддержки.
«Рентабельность и доходы аграриев падают уже несколько лет. Если раньше рентабельность зерна была около 40%, сейчас — 4–5%. Впервые за последние годы импорт продовольствия и сельхозтоваров превысил экспорт аграрной продукции».
🔷 Россия проигрывает в технологическом и экономическом соперничестве — не только перед Китаем и США, но и по ряду позиций перед Украиной.
«Экономика выдержит, но возможно наступление социального кризиса в неожиданный момент. Никто не ожидал и февральскую революцию.»
«Верю, что Россия не развалится, но мы почти наверняка столкнемся с социальным кризисом. Экономически мы не рухнем, но отставание будет нарастать и повлечёт последствия».
