Руководитель Центра макроэкономических исследований «Сбера» Александр Исаков заявил, что банк предлагает освободить Центральный банк от части ограничений на валютном рынке и предоставить ему больше свободы в регулировании курса рубля.
В настоящее время ЦБ проводит валютные операции в интересах правительства: если цены на нефть выше закладываемого бюджета, дополнительные нефтегазовые доходы идут на покупку валюты; в противном случае валюту продают из резервов, чтобы поддержать рубль и пополнить казну. Также Банк России зеркалирует расходы Минфина из Фонда национального благосостояния.
По словам Исакова, операции на валютном рынке нужно отвязать от бюджетного правила и перейти к более гибкому подходу, при котором Банк России самостоятельно решает, покупать валюту или продавать её, исходя из целей поддержания ценовой и экономической стабильности.
В качестве примера он привёл США, где подход к курсу рубля к доллару может отражать реакцию на расхождение курса с ожидаемым равновесием. Экономист считает такой подход зрелым: ЦБ должен регулировать стоимость рубля системно и основательно, не отвлекаясь от решения по ставке.
Курс рубля за период конфликта заметно нестабилен: в начале он опустился до 120 за доллар, затем укрепился до 50, после чего ослаб до 110 и к маю 2026 года поднялся до примерно 70 за доллар.
Бюджет текущего года строился на курсе 92,2 рубля за доллар. В результате с начала года государство недосчиталось около 1,4 триллиона рублей доходов. Ослабление рубля до 100 за доллар предлагали влиятельные инвесторы, среди них Владимир Потанин и Олег Дерипаска; по их словам, трехзначный курс может привести к изменениям в экономике и благосостоянии граждан.
Глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков предлагал ослабить рубль до комфортных значений около 100 за доллар, чтобы сделать импорт дороже и подтолкнуть россиян к покупке отечественных товаров.
ЦБ сохранял независимость и говорил, что не вмешивается в курсообразование. В последние месяцы ситуация стала меняться: по сообщениям, президент давит на Набиуллину с требованиями к снижению ключевой ставки, сама глава регулятора якобы хочет уйти, и обсуждаются кандидаты на пост главы Центробанка.
