Инвестиционный цикл под вопросом: государство и бизнес ищут путь к росту

Инвестиционный цикл и ожидания властей

Чиновники сообщают президенту о старте нового инвестиционного цикла, тогда как другие признают: вложения ещё долго не вырастут. Минэкономразвития заканчивает работу над макропрогнозом; по словам министра Максима Решетникова, рост инвестиций может вернуться не ранее 2027–2028 гг.

Прогноз Минэкономразвития на текущий год предусматривает снижение инвестиций примерно на 1,5%, затем их рост на 2–3% в год. По словам министра, ожидается три года спада — впервые за более чем десять лет. В период после событий 2014–2016 годов инвестиции падали три года подряд: к 2013 году они снизились примерно на 11–12%, а основная часть потерь пришлась на 2015‑й.

У Путина другие ожидания: он требовал ускорить запуск цикла и увеличить вложения в основной капитал, которые в прошлом году снизились на 2,3%, а в первом полугодии рухнули на около 10%. Спад инвестиций назван главной задачей экономических властей и критерием эффективности их работы. Выступая на международном форуме, он отметил необходимость не переохладить экономику, но продолжил подчеркивать важность роста вложений.

Инвестиции снижаются во многом из‑за попыток государства ограничить траты кроме военных закупок: за семь месяцев дефицит бюджета достиг 6,5 трлн руб. Крупнейшие корпорации сокращают инвестиционные программы, а на долю пяти крупнейших госкомпаний приходится значительная часть всех инвестиций в стране.

Главное для возобновления роста — создание условий для частного инвестирования, подчёркивал Путин. Однако в реальности власти предпринимают меры, которые, как считают эксперты, препятствуют развитию частного сектора и инвестиций.

Инвестиции во многом зависят от доверия и настроения бизнеса: продолжаются процессы перераспределения собственности, и налоговая нагрузка может расти, что вызывает тревогу у бизнес‑сообщества в связи с финансированием военных расходов.

Основным препятствием для инвестиций остаётся экономическая неопределённость: по данным мониторинга Банка России, 26,3% предприятий отмечают неопределённость как фактор риска.