Экономика России перегревается: спрос опережает предложение, но рост сохраняется

Экономика России демонстрирует замедление роста до почти нулевых темпов — около 0,6% за первое полугодие. Ранее обсуждалось охлаждение, но сейчас регулятор фиксирует признаки перегрева: в третьем квартале спрос превысил предложение.

Спрос продолжает расти, а в отдельных отраслях возможности предложения ограничены. По данным Росстата, выпуск нефтепродуктов за период снизился примерно на 20% по отношению к прошлому году.

Восстановление инфраструктуры идет медленнее: сокращение производственных мощностей в отдельных секторах затягивается. Ранее предполагалось, что НПЗ будут отремонтированы до конца года, но теперь прогнозируется продолжение восстановления и в 2027 году.

Разрыв между спросом и предложением подтверждается ростом инфляции: в третьем квартале инфляция ускорилась до примерно 8% в годовом выражении.

Регулятор рассчитывает, что поддержка высокой ставки поможет сдержать перегрев и по мере восстановления производства он снизится, а экономический рост составит около 1,5–2,5%.

По оценке регулятора, рост ВВП в третьем квартале составил около 1% годовых, и данные свидетельствуют о сохранении роста в четвертом квартале.

Эксперты отмечают риски, связанные с долгосрочной паузой инвестиций. Многие аналитики ожидают умеренного роста в ближайшие годы — порядка 1% или чуть выше.

Мировые и региональные прогнозы остаются в диапазоне около 0,7–1,3% на ближайшие годы, с разными оценками на 2027–2028 годы.