Ключевые показатели
ВВП Китая во II квартале вырос на 4,3% в годовом выражении — ниже прогнозов и нижней границы официального целевого диапазона (4,5–5%). Это самый медленный квартальный прирост с конца 2022 года.
Контекст и структура роста
С учётом данных за долгий период — без учёта пандемии — это один из слабейших результатов с начала 1990‑х. Экономика уже второй год держится преимущественно за счёт экспорта: в июне экспорт вырос примерно на 27% в годовом выражении во многом благодаря мировому спросу на оборудование для ИИ, чипы и электромобили.
Внутренний спрос остаётся слабым: розничные продажи в июне увеличились лишь на 1%, инвестиции в основной капитал за полугодие сократились на 5,7%, а вложения в недвижимость упали примерно на 18% — худшая динамика в отрасли с 1992 года.
Последствия для мировой экономики
- Дефляция на экспорт: избыточное производство направляется на внешние рынки по низким ценам — это выгодно для потребителей, но давит на производителей в других странах и может усилить торговую напряжённость.
- Снижение спроса на сырьё: замедление экономики уменьшает потребление нефти, металлов и стройматериалов, что давит на мировые цены и отражается на доходах стран‑экспортеров.
- Зависимость от бумов в ИИ: текущая опора на спрос на «железо» для ИИ делает рост уязвимым: в случае охлаждения спроса экспортный импульс ослабнет, что может распространить замедление и на мировую экономику.
