На финансовом конгрессе в Санкт‑Петербурге бывшие руководители Минфина и Центробанка Михаил Задорнов и Олег Вьюгин выступили за ужесточение фискальной политики. По их мнению, сокращение госрасходов необходимо для сдерживания инфляции и создания условий для снижения ключевой ставки.
Основные выводы экспертов
- Фискальная политика остаётся мягкой: госрасходы растут опережающими темпами, бюджетный импульс значителен.
- За пять месяцев дефицит федерального бюджета достиг примерно 6 трлн рублей, что существенно выше годового плана.
- Рост оборонных расходов с 2021 года добавляет существенную нагрузку на бюджет.
- Вариант улучшения ситуации — заморозка бюджетных расходов и сокращение прироста оборонных трат при окончании СВО.
«Год назад мы обсуждали те же проблемы с бюджетом — и за год в принятии решений практически ничего не изменилось… Фискальная политика остаётся мягкой», — Михаил Задорнов, бывший министр финансов.
Задорнов отметил, что при сохранении нынешних приоритетов — в первую очередь финансирования оборонных расходов — Минфину будет сложно удержать дефицит в рамках запланированных лимитов. Он ожидает, что по итогам года дефицит федерального бюджета не будет меньше 7 трлн рублей.
Экономисты подчеркнули, что завершение специальных военных действий в Украине могло бы дать серьёзный позитивный импульс экономике: это позволило бы сократить примерно половину прироста оборонных расходов и освободить пространство для манёвра по ключевой ставке.
«Если власти не возьмут бюджет под контроль, возможны два сценария: либо сдавливание инфляции высокой ставкой с риском системного кризиса при продолжающейся бюджетной экспансии, либо перенос снижения ставок на будущее и риск стагфляции», — Олег Вьюгин, бывший заместитель председателя Центробанка.
Вьюгин призвал вернуться к идее заморозки бюджетных расходов, чтобы быстрее снизить ставку, не разгоняя инфляцию. Он отметил, что отсрочка решения структурного дефицита приведёт к сохранению проблем в спросе и промышленности.
Ранее Минфин сообщил о переносе выхода на нулевой первичный дефицит до 2029 года и внес поправки в Бюджетный кодекс, позволяющие увеличить расходы и госдолг сверх прежних лимитов. Банк России предупредил, что мягкая бюджетная политика может скорректировать траекторию ключевой ставки и сузить пространство для её снижения.
