Крупнейшая российская алюминиевая компания сообщила, что завершила первый квартал текущего года с убытком, хотя мировые цены на алюминий растут на фоне обострения конфликта на Ближнем Востоке. По словам компании, она не может в полной мере воспользоваться благоприятной ценовой конъюнктурой, в том числе из‑за укрепившегося рубля.
В отдельном комментарии компания отметила, что текущий рост цен на алюминий на мировом рынке в основном приносит выгоду производителям из Европы и Северной Америки, тогда как российский производитель теряет значительную часть маржи.
Компания, являющаяся крупнейшим производителем алюминия за пределами Китая, официально раскрывает финансовые результаты не по кварталам, а по полугодиям, и следующая отчётность ожидается за первое полугодие. В прошлом году производитель зафиксировал чистый убыток около $0,5 миллиарда на фоне крепкого рубля, высоких процентных ставок и роста расходов, несмотря на увеличение продаж и рост мировых цен на алюминий.
По данным компании, и в первом квартале текущего года финансовый результат также оказался отрицательным. Производитель подчёркивает, что не получает природной ренты внутри страны и вынужден направлять значительные капитальные вложения на программу модернизации заводов. Для её финансирования привлекаются заёмные средства «по очень высоким ставкам», что дополнительно давит на прибыль.
Существенная часть маржи, как заявляет компания, «съедается» из‑за чрезмерно крепкого рубля и его дальнейшего укрепления, наблюдаемого в последние недели. На рост цен на алюминий также повлияла американо‑израильская война с Ираном и фактическое перекрытие Ормузского пролива, что вызвало опасения по поводу сокращения поставок металла из стран Персидского залива.
На прошлой неделе котировки алюминия на мировом рынке поднимались до четырёхлетнего максимума — примерно до $3.672 за тонну. Страны Персидского залива обеспечивают около 9% глобального производства алюминия, значительная часть которого ежегодно транспортируется через Ормузский пролив. Ситуация осложнилась после ракетных ударов по двум крупным алюминиевым заводам в регионе; восстановление по меньшей мере одного из них может занять до года, что создаёт риски длительных последствий для рынка.
По оценке консалтинговой компании Wood Mackenzie, в текущем году глобальному рынку грозит дефицит предложения алюминия до 4 миллионов тонн. Кризис уже перестроил структуру международных торговых потоков и поднял ценовые премии. По данным источников, российский производитель, обеспечивающий около 5% мирового выпуска алюминия, намерен переориентировать часть поставок с Китая на Японию и другие азиатские рынки, где потребители готовы платить повышенную премию.
Согласно оценкам аналитиков, военный конфликт с участием Ирана может привести к выпадению до 4–5% мирового предложения алюминия, а свободных мощностей для быстрой компенсации этих объёмов немного. Это в целом умеренно позитивно для производителей алюминия, однако российские компании, по мнению экспертов, способны лишь частично заместить выбывающие объёмы на мировом рынке.
На фоне дефицита федерального бюджета и роста военных расходов власти России обсуждают возможность введения нового налога на сверхприбыль (windfall tax) для компаний. Министерство финансов планирует оценить целесообразность такого налога ближе к осени, в ходе подготовки проекта бюджета на очередной трёхлетний период.
