Рубль снижался после новостей о майских валютных операциях Минфина
Во второй половине дня четверга рубль перешёл к умеренному снижению после сообщения о том, что в мае Минфин РФ возобновит операции на валютном рынке в рамках бюджетного правила. В текущих условиях высокой нефтяной конъюнктуры это означает покупки китайской валюты и золота за рубли.
Решение ведомства в целом соответствовало ожиданиям участников рынка после недавних сигналов министра финансов Антона Силуанова, поэтому реакция рубля оказалась сдержанной, несмотря на низкую ликвидность. После кратковременного ухода к внутридневным минимумам курс национальной валюты довольно быстро скорректировался вверх.
Дополнительным сдерживающим фактором для более сильного ослабления служат продажи экспортной валютной выручки в преддверии Единого налогового платежа, который предстоит 28 апреля.
Внешнюю поддержку рублю формально продолжает оказывать дорогая нефть марки Brent, торгующаяся выше отметки $100 за баррель. Это способствует сохранению повышенного притока экспортной валютной выручки на внутренний рынок.
Динамика рубля к юаню, доллару и евро
К 16:50 мск пара юань/рубль расчётами «завтра» на Московской бирже находилась в районе 10,06 рубля за юань, что означает ослабление российской валюты примерно на 1%. В ходе сессии рубль ранее укреплялся до 10,91, но после объявления Минфина курс временно слабел до 11,10 за юань.
Беспоставочная пара доллар/рубль расчётами «завтра» на Московской бирже торговалась около 75,30, где рубль также терял около 1%.
На международном рынке форекс к 16:40 мск пара доллар/рубль находилась вблизи 75,52, по данным LSEG. Здесь рубль дешевел примерно на 0,6%, при этом оставался недалеко от максимума с мая 2023 года — отметки 74,40 за доллар, зафиксированной в среду.
Пара евро/рубль на форексе торговалась в районе 88,30, что соответствует ослаблению рубля примерно на 0,5%. В ходе сегодняшних торгов российская валюта обновляла максимум с мая 2025 года вблизи уровня 87,36 за евро.
Возобновление бюджетного правила и майские интервенции
Минфин сообщил, что параметры валютных операций на май будут объявлены в полдень третьего рабочего дня месяца, 6 мая. При этом в объём предстоящих интервенций планируется включить и отложенные за март и апрель операции.
Механизм бюджетного правила устроен следующим образом: если фактическая цена нефти превышает заложенный в нём порог — $59 за баррель сорта Urals, — Минфин направляет рублёвые средства на покупку иностранной валюты и золота, увеличивая активы Фонда национального благосостояния. При ценах ниже порога ведомство, наоборот, продаёт валюту из резервов и приобретает рубли для компенсации выпадающих доходов и финансирования дефицита бюджета.
«Минфин не стал затягивать и дал рынку больше определённости — возобновление операций по правилу в целом позитивно, это сделает рынок более сбалансированным. Рубль может ещё укрепиться до конца апреля на притоке валютной выручки, но в мае–июне способен вернуться в диапазон 76–79 рублей за доллар», — оценивает ситуация Софья Донец из компании «Т‑Инвестиции».
Поддержка от экспортеров и налогового периода
Несмотря на краткосрочное ослабление на фоне новостей о возобновлении бюджетного правила, с начала апреля рубль на форексе укрепляется более чем на 7% к доллару и примерно на 6% к евро, а на Московской бирже прибавляет около 5,8% в паре с юанем.
В текущем месяце серьёзную поддержку рублю обеспечивают повышенные поступления экспортной валютной выручки за углеводородное сырьё, реализованное по высоким ценам. Ситуация на нефтяном рынке остаётся напряжённой из‑за дефицита ближневосточных поставок на фоне вооружённого конфликта США и Израиля с Ираном. Дополнительным фактором выступают продажи иностранной валюты под консолидацию рублёвой ликвидности перед Едином налоговым платежом во вторник следующей недели.
«Потенциал ослабления рубля до конца месяца будет ограничен ростом продаж валюты со стороны экспортеров», — отмечают аналитики банка ПСБ.
