Падение премий на ESPO Blend
Спотовые премии на дальневосточную нефть ESPO Blend с поставкой в китайские порты на конец июня и в июле снизились до примерно $4–5 за баррель к ICE Brent, по оценкам торговых участников.
Ранее партии с прибытием в конце мая и в июне торговались с премией около $6–7 за баррель к эталону.
Снижение премий последовало за сокращением премий на сорт Urals в Индии: Китай и Индия остаются ключевыми рынками для этих грузов, и ослабление спроса на одном рынке влияет на другом.
Основные факторы давления на цены
- Слабая маржа китайских нефтепереработчиков, что делает переработку менее выгодной.
- Снижение загрузки мощностей азиатских НПЗ: в апреле начали сокращать, в мае продолжили снижение переработки.
- Некоторые независимые НПЗ в провинции Шаньдун сокращают выпуск или останавливаются на техобслуживание.
- Эффект от эскалации конфликта в Иране ослаб: высокие цены сырья ухудчили маржу переработки.
Торговые участники отмечают, что, несмотря на снижение премий, они остаются заметно выше уровней, наблюдавшихся до обострения в регионе, и в ближайшее время вряд ли превратятся в скидки.
Ситуация с предложением
Предложение ESPO Blend остаётся высоким: экспорт держится выше 1 млн баррелей в сутки. Планируется увеличение отгрузок из порта Козьмино в мае до примерно 4,3 млн тонн (≈1,04 млн баррелей в сутки) по сравнению с 4,1 млн тонн в апреле.
При этом сокращение поставок нефти из Ирана и Венесуэлы в Китай может поддержать спрос на российские баррели.