Ветераны и инвестиции: кто вытащит экономику из стагфляции

Аналитический центр ЦМАКП констатирует, что российская экономика формально оказалась в зоне стагфляции — сочетании низкого роста и высокой инфляции. По мнению центра, одним из возможных источников оживления могут стать возвращающиеся ветераны СВО.

ВВП в годовом выражении в первом квартале сократился примерно на 0,2%, инфляция в апреле составляла около 5,6%. Минэкономразвития и аналитики по‑разному пересматривают прогнозы: большинство сценариев предполагает очень скромный рост в ближайшие годы, а некоторые — длительную стагнацию.

ЦМАКП отмечает, что высокие цены на нефть могут дать заметный импульс экономике. Однако при высоких процентных ставках и дорогом рубле позитив от внешнеэкономической конъюнктуры в основном проявится в увеличении экспорта и потребления, тогда как инвестиции, по оценке центра, продолжат снижаться. Одновременно внутренний спрос все больше покрывается за счёт растущего импорта.

Чем грозит окончание военных действий

Аналитики предупреждают, что завершение военных действий само по себе может усугубить экономическую ситуацию: возможна частичная демобилизация, уменьшение стимулирующих выплат, сокращение гособоронзака и снижения занятости в отрасли, что создаст риск фискальной консолидации и «послевоенной рецессии».

Инвестиции и роль ветеранов

По мнению ЦМАКП, единственный устойчивый путь выхода из «ловушки стагнации» — активизация инвестиций и поддержка малого и среднего бизнеса, в том числе тех проектов, которые создают сами ветераны. За время высокой процентной политики накопилась значительная «подушка сбережений», которую можно конвертировать в инвестиции через новые финансовые инструменты, ориентированные на возвращающихся с фронта граждан. Оценки потенциальных годовых расходов на «живую силу» достигают триллионов рублей.

При этом часть экспертов скептически относится к идее, что военные выплаты автоматически превратятся в инвесткапитал: более вероятно, что значительная доля средств пойдёт на погашение долгов, улучшение бытовых условий и текущие расходы. Типичная модель поведения — сначала повышение потребления и обслуживание кредитов, затем возможность крупных покупок, часто в кредит.

Социальные последствия возвращения с фронта

Возвращение участников боевых действий пока сопровождалось не всплеском предпринимательской активности, а ростом бытовой преступности. По официальной статистике, число тяжких и особо тяжких преступлений в 2025 году достигло рекордного за 15 лет уровня — порядка 628 тысяч дел. Рост фиксируется третий год подряд: в 2023 году он составлял около 9,7%, в 2024‑м — 4,8%, в 2025‑м — 1,7%.

По данным открытых источников, за несколько лет возвращающиеся с фронта военные причастны к сотням случаев насилия и тяжёлых травм среди граждан; большинство таких инцидентов имеют бытовой характер и нередко связаны с употреблением алкоголя.