По данным Банка России ослабление курса рубля стало дополнительным фактором ускорения устойчивой инфляции, согласно обзору, опубликованному недавно.
Российская валюта продолжает снижаться четвертую неделю подряд под давлением внешнеторговых, геополитических и психологических факторов; с начала лета курс потерял около 20%.
В июле потребительские цены выросли на 0,54% против 0,87% в июне; годовая инфляция с сезонной корректировкой на год оценивается Банком России примерно в 11,6%.
Ускорение инфляции в июле Банком России связывается с влиянием разовых факторов.
«Наиболее заметный прямой вклад в текущий прирост цен внесло удорожание бензина и дизеля. В то же время начались косвенные эффекты топливного шока — через возросшие транспортные издержки он начал транслироваться в цены широкого круга товаров и услуг. Заметно подорожали сахар и мясопродукты.»
Показатели устойчивого роста цен, по оценке Банка России, несмотря на ускорение, остаются заметно ниже общего прироста инфляции.
Годовая инфляция в июле немного снизилась до 5,98% с 6,02% в июне, за счет переноса индексации коммунальных тарифов на 2026 год с июля на октябрь.
«Вместе с тем техническое снижение почти полностью компенсировано ростом цен на нефть, нефтепродукты, овощи, фрукты и мясопродукты» — отметил Банка России.
По оценке Банка России, ценовое давление в устойчивой части в июле возросло из‑за вторичных эффектов на топливном рынке.
«Удорожание топлива начало распространяться на цены по широкому кругу товаров и услуг. Дополнительным фактором ускорения стал ослабленный валютный курс», — пояснил регулятор.
Показатели устойчивого прироста цен в июле повысились на 1,5–2,4 процентного пункта по сравнению с июнем.
Оценка трендовой инфляции за пятилетний горизонт возросла до 7,63% с 7,39% в июне; за трехлетний интервал — до 7,38% с 7,27%.
С одной стороны рост устойчивой инфляции может свидетельствовать о вторичных эффектах временных факторов на широкий набор товаров и услуг; с другой — статистические методы не позволяют полностью исключить влияние временных факторов на базовую инфляцию.
Политика Банка России будет способствовать снижению инфляции к 4% в 2027 году и удержанию цели в дальнейшем.
