Глава департамента финансовой стабильности Центробанка сообщила, что регулятор рассматривает варианты смягчения требований к капиталу банков для повышения привлекательности ипотечной секьюритизации и призывает банки следить за рисками, чтобы не допустить повторения ипотечного кризиса.
В 2025 году банки выпустили рекордный объем ипотечных ценных бумаг — около 680 млрд рублей; обращения достигли 2,1 трлн рублей. Владельцами бумаг остаются банки; за год закрыто 12 сделок секьюритизации ипотечных кредитов, 11 из которых по программе Дом.РФ. Среди эмитентов — Металлинвестбанк, Альфа‑Банк, ВТБ, Т‑Банк и банк Дом РФ.
По словам Даниловой, значительная доля ценных бумаг остаётся в портфелях банков, которые выдавали ипотеку; всего около 2% принадлежит розничным инвесторам. Ранее эта доля достигала примерно 40% в 2020 году, когда доля банков составляла около 60%.
Мы обсуждаем варианты регулирования, чтобы банкам было проще продавать ипотечные ценные бумаги; речь шла о значимости свопов, которые делают инструменты более привлекательными для инвесторов.
Также рассматривается возможность корректировки требований к капиталу, чтобы сделки были выгоднее; Дом.РФ мог бы способствовать развитию вторичного рынка.
По словам Даниловой, инвесторы на рынке неохотно покупают ИЦБ из‑за отсутствия ликвидности; Дом.РФ мог бы выступить маркет‑мейкером.
Ипотечные ценные бумаги позволяют банкам высвобождать капитал. Но регулятор обращает внимание на риски и подчеркивает важность недопущения кризиса, подобного ипотечному пузырю в США в 2007–2009 годах.
Регуляторы вместе с межведомственной рабочей группой следят за рисками Дом.РФ; сейчас утверждают, что рисков нет, но задача — сделать инструмент более рыночным.
Заместитель директора департамента финансовой политики Минфина России Ольга Доронина заявила, что обязательства по ИЦБ Дом.РФ будут исполнены.
Она подчеркнула гарантии Минфина и цель регуляторов — не допустить ошибок и рисков для ипотечного рынка.
Минфин отметил, что ИЦБ Дом.РФ являются высококачественными активами благодаря строгим критериям отбора кредитов, попадающих в пул.
Презентация Минфина описывает меры господдержки на случай ипотечного кризиса.
