Ключевые факторы роста цен на ESPO Blend
Цены на российскую нефть ESPO Blend превысили отметку 120 долл. за баррель впервые за несколько месяцев, чему способствовал рост спроса со стороны китайских НПЗ и усиление премий к Brent на фоне эскалации на Ближнем Востоке.
Геополитическая напряженность и поставки
Ухудшение ситуации в регионе поставило под риск поставки сырья, что подтолкнуло китайских переработчиков к наращиванию закупок российской нефти с дальнего востока перед зимой, когда спрос возрастает.
Такое ралли поддерживает доходы бюджета, во многом зависящие от нефтегазового сектора.
Регуляторная реакция США
На этой неделе приняли законопроект, наделяющий президента полномочиями вводить пошлины на закупку российской нефти, что может осложнить поставки в Китай и Индию и, по оценкам трейдеров, спровоцировать новый виток роста энергоресурсов.
Скачок цен на ESPO с порта Kozmino совпал с обновлением многолетних максимумов Brent, при этом премия к Brent достигла исторических высот.
По словам трейдеров, спотовые премии на ESPO к ноябрьским и декабрьским контрактам к Brent взлетели более чем на 20 долл за баррель, тогда как ноябрьские партии ранее оценивались с премией около 7 долл.
Один источник сообщил, что для ряда сделок премия достигала беспрецедентных 30 долл за баррель.
Динамика премий напрямую связана с бэквордацией на Brent — разница между ближайшими и более дальними фьючерсами превышала 10 долл за баррель на 18 сентября.
Китайские переработчики обычно заключают контракты на ESPO за 1–2 месяца до поставки; однако в этом месяце импортёры активно выкупали декабрьскую программу раньше графика, опасаясь дефицита.
Основной объем ноября и декабря достанутся крупным государственным НПЗ Китая, а независимым заводам достались единичные грузы — что спровоцировало переход на альтернативные рынки и повлияло на цены других сортов.
Эксперты предупреждают о рисках пересмотра темпов роста и возможном охлаждении ралли.
Некоторые трейдеры отмечают, что текущие котировки давят на маржу переработки в Китае, и заводы, вероятно, снизят загрузку мощностей.
